Описание какой страны, приведённое в тексте учебника, вам больше всего понравилось? Почему?
Ответы
Решение
Чтобы оценить этот проект в самом первом приближении, достаточно прикинуть, покроет ли текущая (современная) стоимость будущих денежных поступлений те затраты, которые фирме придется осуществить сейчас. Реально это означает, что нам следует определить чистую текущую стоимость, которую фирма получит от реализации такого проекта.
При проведении расчетов будем исходить из ставки доходности (нормы дисконта) на уровне 10% годовых.
Результаты расчетов сведены в таблице 1.
Таблица 1. Расчет текущей стоимости денежных потоков
| Период времени (годы) |
Инвестиции (руб.) |
Денежные поступления |
Текущая стоимость 1 руб. денежных потоков разных лет (коэффициенты дисконтирования при ставке 10%) |
Текущая стоимость денежных потоков разных лет, руб. |
| 0 (сегодня) | 100 000 | 1 000 | -1 000 | |
| 1 | 25 000 | 0,909 | +22 725 | |
| 2 | 25 000 | 0,826 | +20 650 | |
| 3 | 25 000 | 0,751 | +18 775 | |
| 4 | 25 000 | 0,683 | +17 075 | |
| 5 | 25 000 | 0,621 | +15 525 | |
| 6 | 25 000 | 0,564 | +14 100 | |
| Чистая текущая стоимость проекта | +8 850 | |||
Как показали расчеты, для данного проекта чистая текущая стоимость оказалась положительной. Иными словами, осуществление инвестиционного проекта привело к росту капитала фирмы на 8 850 руб. в современном исчислении. Следовательно, инвестиции оказались полезными и привели к росту ценности фирмы.
Решение
Сначала произведем обычный расчет чистого современного значения.
Таблица 1. Традиционный расчет NPV
| Год(ы) | Сумма денег |
Множитель дисконтирования |
Настоящее значение |
|
| Исходная инвестиция | Сейчас | ($3170) | 1 | ($3170) |
| Годовой приток денег | (1-4) | $1000 | 3.170 | $3170 |
Таким образом, NPV=0 и проект принимается.
Дальнейший анализ состоит в распределении $1000 входного потока на две части:
- возврат некоторой части исходной инвестиции,
- отдача от использования инвестиции (доход инвестору).
Таблица 2. Расчет распределения денежных потоков
| Год | Инвестиция по отношению к данному году |
Поток денег |
Отдача от инвестиции (1)x10% |
Возврат инвестиции (2) - (3) |
Непокрытая инвестиция на конец года (1) - (4) |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| 1 | $3170 | $1000 | $317 | $683 | $2487 |
| 2 | $2487 | $1000 | $249 | $751 | $1736 |
| 3 | $1736 | $1000 | $173 | $827 | $909 |
| 4 | $909 | $1000 | $91 | $909 | 0 |
| $3170 |
Ответить на вопрос
Поделитесь своими знаниями, ответьте на вопрос:
Популярные вопросы в разделе
В какой цвет и почему окрасится лакмус в растворах, полученных растворением в воде следующих веществ: СаО, К2О?
Какие законы вам представляются справедливыми? Почему?
Слово ток означает _ Электрический ток —_
Почему так важно защитить веру от искажений
Почему помещичье земле владение оказалось незначительным на Кубани
Кто может сказать коды на петов в adopt me?
Накануне Великой Отечественной войны к СССР была присоединена
