Фирма планирует купить новое оборудование стоимостью 100 тыс. руб., которое позволит получать экономию в рабочей силе, сырье и материалах по 30 тыс. руб. в год в течение 5 лет. Продолжительность жизни оборудования 5 лет, после чего остаточная стоимость будет равна нулю. Стоимость капитала предприятия 12 %. Ставка налога на прибыль 26 %. 1. Должна ли фирма покупать новое оборудование? 2. Изменится ли Ваша позиция, если стоимость капитала составит 5 %?

1. Чтобы определить, должна ли фирма покупать новое оборудование, нам нужно рассчитать чистую текущую стоимость (NPV) проекта. NPV позволяет оценить, принесет ли проект положительную или отрицательную денежную прибыль.

Шаг 1: Рассчитаем денежные потоки по годам. В данном случае, каждый год фирма ожидает получать экономию в рабочей силе, сырье и материалах в размере 30 тыс. руб.

Год 1: 30 тыс. руб.
Год 2: 30 тыс. руб.
Год 3: 30 тыс. руб.
Год 4: 30 тыс. руб.
Год 5: 30 тыс. руб.

Шаг 2: Вычислим дисконтированные денежные потоки. Для этого умножим денежные потоки каждого года на дисконтированный коэффициент.

Год 1: 30 тыс. руб. / (1 + 0.12)^1 = 26,79 тыс. руб.
Год 2: 30 тыс. руб. / (1 + 0.12)^2 = 23,88 тыс. руб.
Год 3: 30 тыс. руб. / (1 + 0.12)^3 = 21,27 тыс. руб.
Год 4: 30 тыс. руб. / (1 + 0.12)^4 = 18,91 тыс. руб.
Год 5: 30 тыс. руб. / (1 + 0.12)^5 = 16,82 тыс. руб.

Шаг 3: Вычислим NPV, сложив все дисконтированные денежные потоки и вычтем из этой суммы начальную стоимость оборудования.

NPV = -100 тыс. руб. + 26,79 тыс. руб. + 23,88 тыс. руб. + 21,27 тыс. руб. + 18,91 тыс. руб. + 16,82 тыс. руб. = 8,67 тыс. руб.

Таким образом, NPV равно 8,67 тыс. руб., что означает, что проект будет приносить положительную денежную прибыль. Фирма может рассчитывать на прибыль в размере 8,67 тыс. руб. после вычета начальных затрат на оборудование.

2. Если стоимость капитала составит 5%, мы должны рассчитать NPV заново, используя новую ставку дисконтирования.

Шаг 1: Вычислим новые дисконтированные денежные потоки, используя ставку 5%.

Год 1: 30 тыс. руб. / (1 + 0.05)^1 = 28,57 тыс. руб.
Год 2: 30 тыс. руб. / (1 + 0.05)^2 = 27,21 тыс. руб.
Год 3: 30 тыс. руб. / (1 + 0.05)^3 = 25,92 тыс. руб.
Год 4: 30 тыс. руб. / (1 + 0.05)^4 = 24,67 тыс. руб.
Год 5: 30 тыс. руб. / (1 + 0.05)^5 = 23,47 тыс. руб.

Шаг 2: Вычислим NPV для новой ставки дисконтирования.

NPV = -100 тыс. руб. + 28,57 тыс. руб. + 27,21 тыс. руб. + 25,92 тыс. руб. + 24,67 тыс. руб. + 23,47 тыс. руб. = 29,84 тыс. руб.

Таким образом, при ставке капитала в 5% NPV равно 29,84 тыс. руб. в положительное число. Это означает, что проект будет приносить ещё большую денежную прибыль при использовании более низкой ставки капитала.

Итак, ответ на второй вопрос — если стоимость капитала составит 5%, позиция изменится и фирме будет еще выгоднее купить новое оборудование.